中国经济网编者按：江苏利通电子股份有限公司（以下简称“利通电子”）于今日上会。公司主营业务为应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。利通电子此次拟登陆上交所，保荐机构为国金证券股份有限公司。利通电子此次募投项目投资总额共4.96亿元。其中，9349.60万元投向大屏幕液晶电视结构模组生产线智能化改造项目，4000.00万元投向年产50万套超大屏幕液晶电视结构模组的生产线项目，1.04亿元投向年产300万套大屏幕液晶电视不锈钢外观件扩建项目，1.21亿元投向年产500万套液晶显示结构模组生产项目，7748.10万元投向5条大屏幕液晶电视结构件生产线智能化改造项目，5990.00万元投向年产60套大屏幕液晶电视结构模组通用模具生产线项目。
利通电子2015年至2017年实现营业收入分别为95，200.98万元、138，406.32万元、166，998.09万元；实现归属于母公司所有者净利润分别为7，082.42万元、11，222.21万元、8，510.24万元。其中，2017年的净利润同比下跌24.17%。
利通电子2015年至2017年经营活动产生的现金流量净额分别为833.81万元、3，062.79万元、17，037.98万元。
数据可见，利通电子营业收入增长，但其归母净利润呈现下滑趋势。且公司经营活动现金流与净利润严重不匹配。
利通电子的营业收入遭到两媒体的质疑。
证券市场红周刊报道称，2017年时，利通电子取得166998.09万元营业收入。其中，国内销售收入占97.51%。考虑到国内收入部分受17%的增值税销项税额因素影响，由此推算出当年含税营业收入为194680.87万元。2017年，利通电子“销售商品、提供劳务收到的现金”有133846.55万元，因以前年度收到并在本年度结算导致预收款项出现14.15万元减少。由此推算出，本年度与营业收入相关的现金流量为133863.70万元。以之与含税营收对比，有60817.16万元含税营收未收到现金，理论上这将形成相应债权被计入资产负债表中。可实际上，在合并资产负债表中，利通电子2017年年末应收账款为52147.50万元、坏账准备2814.01万元，还有应收票据15727.52万元，合计金额相比2016年末的55489.66万元合计值，仅新增了15199.37万元，这意味着仍有45617.79万元含税营业收入既未收到现金也未体现在应收款项之中。
投资有道也在文章中指出，利通电子无论是应收账款增速超过营收增长，还是应收票据余额增量高于营收增幅，或都令利通电子难逃突击营收之嫌，其营收质量难免存疑。
利通电子2015年至2017年应收账款净值分别为27，342.00万元、32，635.28万元、52，147.50万元；占流动资产比例分别为41.71%、33.31%、45.22%。应收账款余额分别为28，818.87万元、34，408.54万元、54，961.51万元；占营业收入比例分别为30.27%、24.86%、32.91%。
利通电子2015年至2017年综合毛利率分别为25.23%、26.27%、20.71%。其中，主营业务毛利率分别为25.19%、25.90%、20.49%。
按产品分类来看，利通电子2015年至2017年精密金属冲压结构件、底座产品、模具产品、电子元器件产品毛利率均出现大幅下降。且与同行业可比公司毛利率走势背离。同行业可比公司相关产品毛利率为同期为增长或微降。
以占利通电子毛利总额近80%的精密金属冲压结构件产品为例，报告期内公司该产品业务的毛利率分别为25.26%、25.62%和21.60%，在2016年小幅冲高后，2017年出现了显著的回落；而该业务的同行业可比上市公司平均毛利率分别为25.20%、22.90%和24.08%，2016年毛利率水平出现明显下降之后，在2017年出现了大幅反弹，两者在报告期内的变动趋势完全背离。
中国经济网记者试图联系利通电子，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。
主营为应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件
利通电子全称江苏利通电子股份有限公司。成立于1980年11月25日，2016年12月12日变更为股份有限公司。
江苏利通的前身宜兴市利通电子器件厂是当时宜兴市宜丰小学下属的校办企业，涉及集体资产，经查证，该企业改制为股份合作制企业过程中，从资产评估、资产认可和确认、改制方案上报、市相关部门批复、资产转让和股权认缴等，材料齐备，操作规范，符合上级和本市的相关规定，改制行为合法、合规、真实、有效。
利通电子主营业务为应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件等。